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标普《中国100大企业》报告17家国企财务风险极大


发布日期:2012-10-26   来源:新京报   
昨日,标准普尔(以下简称标普)在京发布《中国100大企业》报告,报告指出铁道部等17家企事业单位财务风险“极大”。



70多家企业财务风险大



在《中国100大企业》报告中,标普在未计入政府或集团支持的前提下,对来自15个行业的107家中国大型企业进行的研究,其中国有企业占企业总数的80%。



报告指出,107家大型企业中有70多家企业财务风险处于“较大”水平以上。其中中国国航、中国远洋、首钢集团和铁道部等17家企事业单位被评定为财务风险“极大”;中国铝业、中国中铁、中粮集团等33家企业被评定为财务风险“很大”;鞍山钢铁、中国航空工业、光明食品等22家企业被评定为财务风险“较大”。



标普认为,从信用实力来看,电信及油气行业在15个行业中竞争地位最强且财务风险最低,钢铁及铝业面临严峻挑战。标普给予金属行业负面评级,预计利润率疲弱将在未来几年继续影响中国钢铁业盈利能力。



银行业或迎大规模并购



昨日,标普还在京发布了《中国50大银行》报告。该报告评出了中国50大银行名单,中国五大国有商业银行占据前五名。这次的中国50大银行名单与2007年标普评出的名单相比,17家银行已经从榜单上消失,内陆省会城市的一些城商行被沿海地区农商行取代。



报告指出,由于企业违约上升且净息差收窄,中国银行业经营环境趋紧,未来三到五年国内银行信用弹性将遭遇考验。同时,随着经济放缓,信贷损失螺旋上升,银行业会越来越难以维持足够利润。在这一背景下,标普预计,银行业两极分化会越加严重,很多更大更强的银行将迎来并购弱小银行的机会。



标普金融机构评级董事廖强认为,中国银行业在信用下行周期中会迫使越来越多的小型银行抱团取暖或者和较大银行结盟,中国银行业或将迎来大规模行业整合。
(来源:新京报)


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标准普尔此份报告中选取了107家中国大型企业,涉及15个行业,其中国有企业占总数的80%左右。“这些企业是国内最大的债券发债人、收入最高的企业以及具有行业代表性的公司。我们评估这些企业的个体信用状况,并未计入政府或集团特别支持。我们对中国大型企业的研究显示,总体而言,中国领先企业的个体信用状况较中国主权和银行个体信用状况为弱。”标准普尔指出。

  具体来看,标准普尔指出,中国国航、中国远洋、河北钢铁、首钢集团、天津泰达投资控股等17家企事业单位被评定为财务风险“极大”;另有中国铝业、中国中铁、中粮集团、大唐集团、山东钢铁等33家企业被评定为财务风险“很大”;而107家企业中只有中国移动和中国石油集团被认定为财务风险“极低”。

  标准普尔同时强调,从信用实力来看,电信及油气行业是15个行业中最强的,竞争地位强劲且财务风险最低。与之相反,建筑及工程、煤炭和基建公司更为激进。金属及矿业的大型企业的信用实力中等,但钢铁及铝业面临严峻的挑战。

  在针对中国国航财务风险“极大”的评价中,标准普尔称,国航过去三年负债对总资本比率始终高于65%。资产负债杠杆性可能将保持在高位,因为中国国航可能通过增加借款来支付扩大机队规模的开支。

  中国远洋此次也被警示财务风险“极大”。标准普尔称,中国远洋主要业务的盈利能力具有波动性且进行大量的资本支出。该公司盈利能力的历史情况好坏参半,这反映在2009年和2011年出现经营亏损,因航运业周期具有波动性。该公司经营性租赁 调整后的自由经营现金流 在2011年大幅下降至负20亿元,而2010年为正160亿元。而其因出现经营亏损且为了支持扩张而增加借款。过去三年中国远洋调整后负债对资本比率约为70%。

  此外,大唐、国电、华电、华能和中电投五大发电集团也被列入财务风险“很大”的范畴,属严重性仅次于“极大”的第二档评级。其中中国国电集团过去三年的经营现金流对负债比率平均不到10%,负债对总资本比率约为80%。标准普尔认为,如果国电集团仍然主要通过负债来对其大规模的资本支出计划提供资金,则这一比率可能将会进一步增长。国电集团2012-2014年计划进行约980亿元的资本支出,这一大规模的计划将进一步施压现金流收支情况。


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