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田荣华:私募与公募基金经理工作内容区别大


发布日期:2009-7-3     
田荣华:私募与公募基金经理工作内容区别大


 7月3日,国内顶尖私募基金经理——深圳市武当资产管理有限公司总经理田荣华接受和讯网独家访谈,在谈及公募基金经理与私募基金经理区别时,田荣华介绍,私募基金经理与公募基金经理的工作内容差别较大。

  和讯网:刚才田先生说了,武当在熊市取得一个正收益,你重点谈到阳光私募它本身与公募有一些区别,那么我们也知道田先生以前就是公募明星基金经理,你转身做私募基金经理跟以前有什么不同呢?

田荣华:这种差别还是蛮大的,私募基金经理它应该来说跟公募基金经理它不是同一个层面的事情。公募资金经理他只是做一个组合的管理,私募基金经理它实际上一个企业的管理,他要运作一个企业,运作一系列的产品,他是一个做企业的概念和一个做投资组合的概念,所以还是有区别的。

  这种区别他带来的是什么呢?

  第一对整个企业的运作你怎么去把握,其中也有组合,你若干个投资组合的管理,你要去做这种管理,这一点是不同的,就是你负责的事情,你要运作的事情比以前公募基金经理要多得多。

  第二块承受的压力要大很多,因为这个企业的生存和发展,他都维系在这几支产品的运行上面,所以你产品如果运行不好,你没有绝对回报,投资者抛弃你了,你就没有生存发展的空间,你就消失掉了,你饭碗就没了,所以这个承受压力要很多,是一个企业生存和发展的压力。

  第三块就是在投资上它也有不同,因为我们目前运作这个阳光私募基金管理,它现在在中国出现这样一种行业特征,很多人都在发阳光私募信托产品。外界第三方理财机构或者外界评级机构都把大家拿到一块来评,每个月都也评,每周还有评,半年度有评,季度有评,年度有评。这样的话它呈现出本身做绝对收益的行业,因为过分频繁的评级,这种排名,也让它呈现出相对收益这种特征。但是你又不能够投资者亏钱,你亏钱你没有管理费,投资者抛弃你了。所以我们感觉阳光私募基金管理它是在绝对收益基础深的相对收益,公募基金更偏重于相对收益一些。

  我是觉得这种阳光私募基金管理要求更高一些,难度也更大一些,要做好难度更大一些,所以就是说需要我们投资、研究、风险控制这块要做的更好。为什么投资者分20%业绩提成给你,因为公募基金没有投资者的分成,所以一定要做的低,风险控制的更好少亏钱,第二业绩增长更强劲,才有阳光私募信托基金生存和发展空间。

  和讯网:那么当时什么动因促使田先生从公募投身私募呢?

  田荣华:实际上我投身私募原因很巧合,因为我工作的长城基金在北京,我的家现在在深圳,我当时就想回深圳就离职了。

  当时也有一批公募基金经理他们纷纷转投私募,做信托产品的发行。因为我在公募基金得过两个金牛奖,然后去信托公司他们还蛮欢迎我去发信托产品,还给了一些优惠或者关照,比如说能够提前发等等。

  于是,我就觉得发一个基金来试一下,结果一发行出来因为确实股票当时市场指数水准很高,见6000点以后,大概10月20号左右见6000点高点,我是11月12号发出来,12月19号发第二个,两个都非常高的指数水平,所以做起来难度也比较大。

  但是当时为了表现,为了争取投资者的信任,也都是很努力在做,很投入的在做投资研究和投资管理。那么下来效果还不错,投资者认同度也越来越高。

  我觉得我做私募以后好像对投资者认同比我做公募的时候要更高的一些,与我们主要产品成立在熊市的初始阶段有很大的关系,风险控制不错,我们资产配置也配置比较好。

  我们重点配置的资产在08年的熊市,市场跌了几千点我们还涨了一两倍才获利了结的,这样对我们风险控制能力和我们资产配置能力都是一个很大的考验。这个熊市完了以后,一方面我们自己做的是越来越有信心,投资者对我们认同度也越来越高,也就是说明我们组建和运营武当资产公司我们方法和方向也是对的,我们武当资产也是在不断的探索,在中国绝对收益性买方的投资管理和投资研究的模式,我们在探索这样一种模式,我们希望我们能够不断的走向成功。

(和讯财经原创)

——《北京大学私募股权投资(PE)与企业上市研修班